jueves, 14 de octubre de 2010
Método
En primer lugar, utilizando la información proporcionada por el texto de Hugo Fazio “Mapa actual de la extrema riqueza en Chile” y otras fuentes, debemos determinar cuáles son todas las participaciones de estos 4 actores en las distintas empresas. Luego, determinaremos cual(es) de la(s) empresa(s) en que participan cada uno de estos actores influye en mayor medida en su patrimonio. Acto seguido indagaremos en la historia de dichas empresas a fin de constatar la existencia de las practicas de maximización del valor de las acciones, tales como, despidos, fusiones, etc. Asimismo constataremos la existencia de interlocking, es decir, que si estos accionistas que son los principales en unas empresas sean accionistas menores en las empresas que tienen mayor participación los demás accionistas.
Hipotesis de trabajo
En base a los textos vistos, podemos empezar ya a aterrizar nuestro tema. Lo que pretendemos hacer es investigar las redes económicas de los 4 accionistas más importantes en la bolsa de comercio (Piñera, Matte, Luksic y Angelini) no en base a la composición de sus mesas de directores, tal como lo sería en estudios de Interlocking, sino que en base a su participación y propiedad en distintas empresas. Creemos que la participación en estas empresas responde, en primer lugar, a la imagen y al valor de estas empresas para los accionistas (valor que aumenta debido a ciertas prácticas de las empresas, como fue ya analizado en el texto de Fliegenstein) y, en segundo lugar, a los posibles beneficios en las ganancias debido a las practicas inherentes al Interlocking (colusión, cooptación, legitimidad).
En definitiva, nuestra hipótesis seria: “La participación de Piñera, Matte, Luksic y Angelini en la propiedad de ciertas empresas se debe a las prácticas de estas para aumentar el valor de sus acciones y a la posibilidad de aumento de las ganancias debido a la cooptación y colusión inherentes al Interlocking”.
En definitiva, nuestra hipótesis seria: “La participación de Piñera, Matte, Luksic y Angelini en la propiedad de ciertas empresas se debe a las prácticas de estas para aumentar el valor de sus acciones y a la posibilidad de aumento de las ganancias debido a la cooptación y colusión inherentes al Interlocking”.
viernes, 8 de octubre de 2010
Estudios de Interlocking.
Para el autor, Interlocking es cuando un miembro de la mesa de directores de una firma es parte, además, de la mesa de directores de otra firma. El motivo principal del paper aquí analizado es el de comentar las posibles implicaciones que tiene el Interlocking en las compañías, así como comentar dos de las criticas principales al estudio corporativo a través de este método.
En primer lugar el autor distingue entre directores “internos” y “externos”. Los internos representan a los principales accionistas de la firma o a los miembros de la familia que la controla más prominente. Los externos son comúnmente abogados, banqueros, otros inversionistas más pequeños o miembros prominentes de la mesa de directores de otras firmas.
Los Interlocks son creados, tanto por directores internos como externos, sin embargo los miembros más importantes de los directores internos son los que, por lo general, se sientan en la mesa de directores de otras firmas. Aunque también es cierto que los directores externos son los que formas, principalmente los Interlocks.
Por lo tanto, vale la pena considerar tanto las razones explicitas e implícitas para la formación de los interlocks, entre ellas están, por ejemplo, la colusión, la cooptación y el monitoreo, y la legitimidad. Una crítica común es que los grandes negocios que hacen Interlock lo hacen con sus competidores para restringir la competencia, sin embargo, los estudios a este respecto no son clarificadores, ya que mientras unos muestran una clara relación entre ganancias y el Interlock con objetivo a la colusión, otros muestran que la relación esta representada con una función en forma U invertida, en la que la colusión provee ganancias hasta un máximo, para luego disminuir.
Otra razón por la que se forma un Interlock es la de cooptar, o sea, reducir la complejidad del entorno para quienes toman las decisiones en la empresa. Por ejemplo es probable que una firma que tenga una gran deuda con un banco invite a su mesa de directores a un miembro de aquel banco. Por lo tanto la pregunta es: ¿sirve la cooptación para incrementar las ganancias? Los estudios al respecto mostraron que las ganancias se ven aumentadas ligeramente en EE.UU y Canadá, mientras que en Bélgica y Holanda la relación es bastante fuerte. Por lo tanto no existe una respuesta clara. Sin embargo la cooptación y el control de los recursos le da poder a la organización y le permite monitorear a la otra.
Otro motivo para los interlocks es que esto otorga legitimidad cuando una empresa pequeña invita a un miembro de la mesa de directores de una empresa con mejor reputación, y esta legitimidad ayuda a que potenciales inversores se interesen en la empresa.
El método en si de analizar las firmas a través del interlocking ha generado dos categorías principales de críticas. La primera acepta la legitimidad de los indicadores cuantitativos pero argumenta que el estudio de interlocking de las mesas de directores no muestra el comportamiento de las empresas. Sin embargo el autor replica que si bien el estudio en base a interlock no es tan explicativo como en un tiempo se pensó, pero que sin embargo igual es una herramienta valiosa. La segunda crítica cuestiona de entrada el uso de indicadores cuantitativos exclusivamente. El autor, finalmente, replica que se le debe dar más énfasis a la narrativa de los propios actores.
En primer lugar el autor distingue entre directores “internos” y “externos”. Los internos representan a los principales accionistas de la firma o a los miembros de la familia que la controla más prominente. Los externos son comúnmente abogados, banqueros, otros inversionistas más pequeños o miembros prominentes de la mesa de directores de otras firmas.
Los Interlocks son creados, tanto por directores internos como externos, sin embargo los miembros más importantes de los directores internos son los que, por lo general, se sientan en la mesa de directores de otras firmas. Aunque también es cierto que los directores externos son los que formas, principalmente los Interlocks.
Por lo tanto, vale la pena considerar tanto las razones explicitas e implícitas para la formación de los interlocks, entre ellas están, por ejemplo, la colusión, la cooptación y el monitoreo, y la legitimidad. Una crítica común es que los grandes negocios que hacen Interlock lo hacen con sus competidores para restringir la competencia, sin embargo, los estudios a este respecto no son clarificadores, ya que mientras unos muestran una clara relación entre ganancias y el Interlock con objetivo a la colusión, otros muestran que la relación esta representada con una función en forma U invertida, en la que la colusión provee ganancias hasta un máximo, para luego disminuir.
Otra razón por la que se forma un Interlock es la de cooptar, o sea, reducir la complejidad del entorno para quienes toman las decisiones en la empresa. Por ejemplo es probable que una firma que tenga una gran deuda con un banco invite a su mesa de directores a un miembro de aquel banco. Por lo tanto la pregunta es: ¿sirve la cooptación para incrementar las ganancias? Los estudios al respecto mostraron que las ganancias se ven aumentadas ligeramente en EE.UU y Canadá, mientras que en Bélgica y Holanda la relación es bastante fuerte. Por lo tanto no existe una respuesta clara. Sin embargo la cooptación y el control de los recursos le da poder a la organización y le permite monitorear a la otra.
Otro motivo para los interlocks es que esto otorga legitimidad cuando una empresa pequeña invita a un miembro de la mesa de directores de una empresa con mejor reputación, y esta legitimidad ayuda a que potenciales inversores se interesen en la empresa.
El método en si de analizar las firmas a través del interlocking ha generado dos categorías principales de críticas. La primera acepta la legitimidad de los indicadores cuantitativos pero argumenta que el estudio de interlocking de las mesas de directores no muestra el comportamiento de las empresas. Sin embargo el autor replica que si bien el estudio en base a interlock no es tan explicativo como en un tiempo se pensó, pero que sin embargo igual es una herramienta valiosa. La segunda crítica cuestiona de entrada el uso de indicadores cuantitativos exclusivamente. El autor, finalmente, replica que se le debe dar más énfasis a la narrativa de los propios actores.
Principio de maximizacion del valor de las acciones
En el documento elaborado por Fligestein, este nos relata que ha sido interés de los sociólogos discernir como han cambiado en los últimos 20 años las empresas norteamericanas ahora que trabajan cada vez más bajo el principio de maximización del valor de las acciones. La maximización del valor de los acciones es una ideología y un conjunto de estrategias al mismo tiempo. El trabajo de los altos directivos es asegurar que los activos estén generando los máximos beneficios para los accionistas. Este principio esta constituido por una serie de estrategias que buscan aumentar el valor de las acciones de las empresas y así maximizar el beneficio que las acciones brindan a los accionistas. El autor analiza cómo estas estrategias operan en las industrias para presionar a todas las empresas para ajustarse a estas tácticas. Existen dos mecanismos principales que hacen esto posible: la competencia y la mímica (imitación).
Esta perspectiva lleva a los gerentes de las empresas a estar más preocupados de las formas de implementar sus activos para aumentar las ganancias. Esto lo han hecho participando en fusiones, vendiendo diversas líneas de productos y despidiendo gran parte de sus trabajadores. Estos gerentes también han presentado una gran tendencia a la inversión en tecnología informática y a reducir su dependencia respecto de la fuerza de trabajo sindicalizada.
El despido de trabajadores es una de las implicancias de la perspectiva de valor para los accionistas, puesto que para esta los trabajadores no deben de ser considerados de ninguna manera posible en la toma de decisiones. Estos han llegado a verse cada vez más como costos de producción, dado esto, reducir su número, su remuneración y sus beneficios pasa a constituir una estrategia para aumentar los beneficios de la empresa. Podemos ver que los trabajadores de cuello azul (clase trabajadora) y los trabajadores de cuello blanco (profesional asalariado) han sido reemplazados por el despliegue de la tecnología informática. Pero, la tecnología informática no solo es utilizada para reemplazar la fuerza productiva, esta, además, proporciona una herramienta mediante la cual se puede monitorear el desempeño de los administradores y el de los empleados de la oficina.
Un asunto importante de analizar es en qué grado estas estrategias de maximización del valor de las acciones logran su cometido. La evidencia que recoge el autor parece sugerir que las fusiones hicieron poco por aumentar la rentabilidad de las empresas. En este trabajo se muestra que la búsqueda de cada vez mayor valor para las acciones mediante el aumento de los beneficios a través de fusiones y despidos parece haber fracasado.
De hecho, el autor nos revela en su estudio que las fusiones y despidos ocurrieron más frecuentemente en industrias con pocas ganancias. Tras las fusiones de dichas empresas siguieron más despidos, en consecuencia con la perspectiva del valor de las acciones. Los directivos de dichas empresas además invirtieron en tecnología informática, lo que trajo como consecuencia una reducción de la fuerza de trabajo sindicalizada.
No se puede afirmar que de por si las tácticas de maximización del valor de las acciones aumentaron la rentabilidad de los sectores industriales. Las industrias donde se llevaron a cabo fusiones y despidos produjeron menores ganancias luego de dichos acontecimientos, se puede decir que estas tácticas no cumplieron su objetivo principal. En cambio el autor nos muestra que donde se obtuvieron los mayores beneficios estuvieron relacionados con el crecimiento de la industria y la inversión en computación. La inversión en computación sustituyó a los trabajadores y creó nuevos procesos de producción más productivos. Esto está en consonancia con la opinión de que el uso de la tecnología informática para reorganizar el trabajo hizo aumentar la productividad sustancialmente.
La teoría que subyace en la concepción del control del valor de las acciones muestra que la relación entre los gerentes, los consejos de administración y los mercados de valores implican el monitoreo, recompensación y castigo a los administradores con el fin de llegar a maximizar el rendimiento de los activos y con ello elevar el precio de los valores. Los consejos de administración se supone que deben controlar a los gerentes vinculando su salario con el rendimiento. Si los consejos de administración no los han controlado con suficiente detenimiento, los mercados de valores castigarían a las empresas cuando los propietarios comiencen a vender acciones y el precio de las acciones de la firma caiga. Esto haría que el valor global de la empresa (es decir, el precio de la acción multiplicado por el número de acciones en circulación) caiga. Si estos caen lo suficientemente bajo, los activos y el efectivo que la empresa tiene tendrán más valor que el costo de retomar la empresa. Esta situación que se produce constituye la última fuente de disciplina para las empresas incorregibles: La adquisición hostil o adquisición por la fuerza.
Finalmente, el autor cree que:
Un teórico de la agencia podría mirar sus resultados y, llegar a la conclusión de que las tácticas de "maximizar el valor del accionista" funcionan. Estas empujaron a los administradores a racionalizar su producción, despedir a los trabajadores excedentes, realizar inversiones en tecnología, y por lo tanto aprovechar cualquier oportunidad que en su industria había. Una mirada más crítica (tal vez, una más marxista) vería esto y decidiría que el valor para el accionista es una forma de lucha de clases renovadas. Los propietarios y gerentes del capital deciden sistemáticamente romper los sindicatos e invertir en tecnología informática a fin de aumentar beneficios. Ambos podrían estar en lo cierto.
Esta perspectiva lleva a los gerentes de las empresas a estar más preocupados de las formas de implementar sus activos para aumentar las ganancias. Esto lo han hecho participando en fusiones, vendiendo diversas líneas de productos y despidiendo gran parte de sus trabajadores. Estos gerentes también han presentado una gran tendencia a la inversión en tecnología informática y a reducir su dependencia respecto de la fuerza de trabajo sindicalizada.
El despido de trabajadores es una de las implicancias de la perspectiva de valor para los accionistas, puesto que para esta los trabajadores no deben de ser considerados de ninguna manera posible en la toma de decisiones. Estos han llegado a verse cada vez más como costos de producción, dado esto, reducir su número, su remuneración y sus beneficios pasa a constituir una estrategia para aumentar los beneficios de la empresa. Podemos ver que los trabajadores de cuello azul (clase trabajadora) y los trabajadores de cuello blanco (profesional asalariado) han sido reemplazados por el despliegue de la tecnología informática. Pero, la tecnología informática no solo es utilizada para reemplazar la fuerza productiva, esta, además, proporciona una herramienta mediante la cual se puede monitorear el desempeño de los administradores y el de los empleados de la oficina.
Un asunto importante de analizar es en qué grado estas estrategias de maximización del valor de las acciones logran su cometido. La evidencia que recoge el autor parece sugerir que las fusiones hicieron poco por aumentar la rentabilidad de las empresas. En este trabajo se muestra que la búsqueda de cada vez mayor valor para las acciones mediante el aumento de los beneficios a través de fusiones y despidos parece haber fracasado.
De hecho, el autor nos revela en su estudio que las fusiones y despidos ocurrieron más frecuentemente en industrias con pocas ganancias. Tras las fusiones de dichas empresas siguieron más despidos, en consecuencia con la perspectiva del valor de las acciones. Los directivos de dichas empresas además invirtieron en tecnología informática, lo que trajo como consecuencia una reducción de la fuerza de trabajo sindicalizada.
No se puede afirmar que de por si las tácticas de maximización del valor de las acciones aumentaron la rentabilidad de los sectores industriales. Las industrias donde se llevaron a cabo fusiones y despidos produjeron menores ganancias luego de dichos acontecimientos, se puede decir que estas tácticas no cumplieron su objetivo principal. En cambio el autor nos muestra que donde se obtuvieron los mayores beneficios estuvieron relacionados con el crecimiento de la industria y la inversión en computación. La inversión en computación sustituyó a los trabajadores y creó nuevos procesos de producción más productivos. Esto está en consonancia con la opinión de que el uso de la tecnología informática para reorganizar el trabajo hizo aumentar la productividad sustancialmente.
La teoría que subyace en la concepción del control del valor de las acciones muestra que la relación entre los gerentes, los consejos de administración y los mercados de valores implican el monitoreo, recompensación y castigo a los administradores con el fin de llegar a maximizar el rendimiento de los activos y con ello elevar el precio de los valores. Los consejos de administración se supone que deben controlar a los gerentes vinculando su salario con el rendimiento. Si los consejos de administración no los han controlado con suficiente detenimiento, los mercados de valores castigarían a las empresas cuando los propietarios comiencen a vender acciones y el precio de las acciones de la firma caiga. Esto haría que el valor global de la empresa (es decir, el precio de la acción multiplicado por el número de acciones en circulación) caiga. Si estos caen lo suficientemente bajo, los activos y el efectivo que la empresa tiene tendrán más valor que el costo de retomar la empresa. Esta situación que se produce constituye la última fuente de disciplina para las empresas incorregibles: La adquisición hostil o adquisición por la fuerza.
Finalmente, el autor cree que:
Un teórico de la agencia podría mirar sus resultados y, llegar a la conclusión de que las tácticas de "maximizar el valor del accionista" funcionan. Estas empujaron a los administradores a racionalizar su producción, despedir a los trabajadores excedentes, realizar inversiones en tecnología, y por lo tanto aprovechar cualquier oportunidad que en su industria había. Una mirada más crítica (tal vez, una más marxista) vería esto y decidiría que el valor para el accionista es una forma de lucha de clases renovadas. Los propietarios y gerentes del capital deciden sistemáticamente romper los sindicatos e invertir en tecnología informática a fin de aumentar beneficios. Ambos podrían estar en lo cierto.
jueves, 26 de agosto de 2010
"Mapa actual de la extrema riqueza en Chile" (Hugo Fazio)
En el presente libro el autor busca dejar constancia de los cambios en el proceso y estructuración en la concentración de
la riqueza ocurridos en los años venideros a la publicación de Dahse de su libro " Mapa de la extrema riqueza". El autor nos relata acerca de las enormes brechas que separan a unos grupos sociales de otros, situación, que al parecer del economista Jacobo Schatan, perfectamente puede catalogarse de una 'apartheid a la chilena'.
En un recorrido por su obra podemos ver distintos recuadros que reflejan esta realidad, como distintas empresas o conglomerados son controladas por los mismos grupos económicos. En el primer recuadro podemos ver que de las 10 empresas con mayor participación en el IPSA a Abril del año 1997 , 4 de estas estaban controladas principalmente por los grupos Angelini, Matte y Luksic, que son objeto de nuestra investigación.
Así mismo se puede apreciar en el tercer recuadro, que muestra el ranking de los principales grupos económicos del país en el año 1978, los grupos Matte, Angelini y Luksic, ocupan el 3ro, 4to y 6to lugar respectivamente. Realidad que no ha variado mayormente, puesto como revela el recientemente publicado libro "Hacia un crecimiento inclusivo: propuestas de política económica" del economista Luis Eduardo Escobar, son estos tres grupos junto con el actual Presidente Sebastian Piñera, los principales grupos económicos a la fecha.
Fuente bibliografica: Fazio, Hugo. "Mapa actual de la extrema riqueza en chile"
la riqueza ocurridos en los años venideros a la publicación de Dahse de su libro " Mapa de la extrema riqueza". El autor nos relata acerca de las enormes brechas que separan a unos grupos sociales de otros, situación, que al parecer del economista Jacobo Schatan, perfectamente puede catalogarse de una 'apartheid a la chilena'.En un recorrido por su obra podemos ver distintos recuadros que reflejan esta realidad, como distintas empresas o conglomerados son controladas por los mismos grupos económicos. En el primer recuadro podemos ver que de las 10 empresas con mayor participación en el IPSA a Abril del año 1997 , 4 de estas estaban controladas principalmente por los grupos Angelini, Matte y Luksic, que son objeto de nuestra investigación.
Así mismo se puede apreciar en el tercer recuadro, que muestra el ranking de los principales grupos económicos del país en el año 1978, los grupos Matte, Angelini y Luksic, ocupan el 3ro, 4to y 6to lugar respectivamente. Realidad que no ha variado mayormente, puesto como revela el recientemente publicado libro "Hacia un crecimiento inclusivo: propuestas de política económica" del economista Luis Eduardo Escobar, son estos tres grupos junto con el actual Presidente Sebastian Piñera, los principales grupos económicos a la fecha.
Fuente bibliografica: Fazio, Hugo. "Mapa actual de la extrema riqueza en chile"
Los mayores grupos económicos: Angelini, Matte, Luksic.
GRUPO ANGELINI
En su libro " mapa actual de la extrema riqueza en Chile", Fazio nos relata que 'En el listado de la revista de Forbes de los multimillonarios latinoamericanos del año 1996, Anacleto Angelini ocupó el primer lugar entre los chilenos, con una fortuna ascendente a US$2.300 millones, superando a Andrónico Luksic, Eliodoro Matte y a los primos José Said Saffie y Jaime Said Demaría, cabezas de otros de los mayores grupos económicos constituidos al interior del país [...]'.
Angelini forjó su fortuna en nuestro país, adonde llego después de la Segunda Guerra Mundial en el año 1948. La primera empresa que creó, en conjunto con otros inversionistas chilenos, fue Pinturas Tajamar. El grupo económico Angelini experimentó un espectacular crecimiento durante la década de los setenta, luego de poner en marcha el complejo industrial Eperva e Indo, entre los años 1953 y 1956.
GRUPO LUKSIC
Andrónico Luksic Abaroa, fundador y cabeza del grupo Luksic, apareció en la misma revista que Angelini y en el mismo año en el séptimo lugar del ranking, pero para el año siguiente (1997) ya figuraba como el grupo chileno de mayor patrimonio, con US$ 2.600 millones.
El Grupo Luksic tiene una conformación claramente familiar, podemos ver que la cabeza del grupo está a cargo de Antofagasta Holding, junto con su hijo Jean Paul y su socio Vladimir Radic. Por otra parte los
conglomerados VTR, Madeco y CCU están bajo la dirección de Guillermo Luksic, quien posteriormente también formó parte del directorio del holding OHCH. En cambio, el sector financiero recae principalmente sobre Andrónico Luksic Craig.GRUPO MATTE
El grupo Matte es uno de los grupos económicos chilenos más antiguo y Tradicional, el cual, antes de ser liderado por Eliodoro Matte Larraín, fue liderado por su padre, Eliodoro Matte Ossa, quien, al igual que su hijo, nunca ejerció el cargo de presidente de empresa en el principal conglomerado del grupo, la Compañía Manufacturera de Papeles y Cartones (CMPC). Este cargo siempre fue ocupado, salvo un determinado periodo, por Jorge Alessandri Rodriguez, cuya hermana estaba casada con uno de los más importantes fundadores de la Papelera.
Una de los asuntos más importantes que el autor nos deja ver es que 'Estas familias[...] que[...]encabezan los mayores grupos económicos chiles actuales[...]ya existían antes de los años de la dictadura. Esto nos deja ver, que 3 de los grupos económicos que estudiaremos a lo largo de nuestro proyecto, llevan largos años figurando dentro de los más grandes grupos económicos de nuestro país, a diferencia del actual Presidente Sebastian Piñera (nuestro 4 grupo económico a estudiar).
Fuente bibliografica:
Cuadro 1, Grupo Angelini.:Fazio, Hugo. "Mapa actual de la extrema riqueza en Chile". Pag 196
Cuadro 2, Grupo Luksic.:Fazio, Hugo. "Mapa actual de la extrema riqueza en Chile". Pag 169
Cuadro 3, Grupo Matte.:Fazio, Hugo. "Mapa actual de la extrema riqueza en Chile". Pag 132
Campo, Habitus y Capital : hacia una mirada crítica de la Bolsa de Comercio
Si bien nuestra investigación trata principalmente sobre 4 actores de la bolsa de comercio y sus principales redes sociales y económicas que, dicho sea de pasada, ya hemos elegido, creemos que es fundamental no quedarnos solo con los posibles datos empíricos que pudiésemos reunir y analizar posteriormente en la realización de nuestra investigación, sino que también debemos tener un determinado marco teórico que nos guie adecuadamente. Para esto hemos elegido trabajar con la teoría del sociólogo francés Pierre Bourdieu, especialmente con sus conceptos de campo, habitus y capital.
Constantemente podemos caer en la tentación, al analizar cualquier cuestión de índole económica, de asumir que los principios básicos de la economía clásica liberal son naturales y absolutos: todo está determinado con la oferta, la demanda y el precio de las cosas. Sin embargo Bourdieu en su libro "Las estructuras sociales de la economía" desmiente el que estos conceptos abstractos sean absolutos, sino más bien son construidos socialmente. Esto se refleja, por ejemplo, en el mercado inmobiliario, en el que cada comprador se halla inmerso en las construcciones simbólicas creadas por la sociedad y por ellos mismos, o sea, su elección de vivienda responde al habitus en el que se ve inmerso.
Si bien el estudio de Bourdieu en este libro trata sobre el mercado inmobiliario, creemos que sus conceptos y nociones de los actores en un campo determinado con sus distintos tipos de capital compitiendo mutuamente nos pueden ayudar a percibir de manera más crítica los hechos empíricos que investigaremos posteriormente.
Constantemente podemos caer en la tentación, al analizar cualquier cuestión de índole económica, de asumir que los principios básicos de la economía clásica liberal son naturales y absolutos: todo está determinado con la oferta, la demanda y el precio de las cosas. Sin embargo Bourdieu en su libro "Las estructuras sociales de la economía" desmiente el que estos conceptos abstractos sean absolutos, sino más bien son construidos socialmente. Esto se refleja, por ejemplo, en el mercado inmobiliario, en el que cada comprador se halla inmerso en las construcciones simbólicas creadas por la sociedad y por ellos mismos, o sea, su elección de vivienda responde al habitus en el que se ve inmerso.
Si bien el estudio de Bourdieu en este libro trata sobre el mercado inmobiliario, creemos que sus conceptos y nociones de los actores en un campo determinado con sus distintos tipos de capital compitiendo mutuamente nos pueden ayudar a percibir de manera más crítica los hechos empíricos que investigaremos posteriormente.
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